贵州茅台暂居2023半年报“业绩王”

2023/8/4 9998.TV 好酒品牌

据中国证券网消息,截至8月3日上午,已有128家A股上市公司发布2023年半年报,其中117家实现盈利,11家亏损,盈利比超9成;73家实现归母净利润增长,55家下滑。贵州茅台以359.8亿元净利润暂居半年报“业绩王”。

据统计,8月3日有53支股获得机构“买入”型评级,其中贵州茅台关注度高,共获得19次“买入”型评级记录。以下为部分券商关于茅台的研报观点。

华创证券认为,贵州茅台收入业绩均超预期,非标茅台酒与茅台1935酒贡献主要增量;渠道端线下直营店贡献核心增量,渠道多元生态体系加速形成;上半年整体来看,贵州茅台成本扰动毛利率略降,盈利水平保持稳定;现金流整体仍属健康。茅台在近两年行业需求相对承压的背景下,依旧保持各季度多维持15%+稳健增长,彰显出极强的稳定性与确定性。背后核心是公司系统化能力提升,供给端多元生态体系形成。

信达证券认为,茅台再次表现出“大象起舞”的能力,并且从产品和渠道结构上更具抗风险和对冲周期的能力。

贵州茅台做到了批价平稳的核心在于渠道和产品结构的“双提升”动作。茅台系列酒的努力助推了酱酒热,也助推了茅台在更多价位带增长的能力,无论是千元价位带的茅台1935酒、次高端价位的王子酒、汉酱酒,都实现了价格的跨价位带跃迁并放量,丰富的产品结构相比单一大单品更具抗风险能力。

线上销售也是茅台的一项探索,既拓宽了渠道,触达了部分新增人群,也有利于新品推广的成效检验。100ml飞天茅台酒的产品组合经过商家的礼盒创新,能够更好的匹配市场的礼品消费和朋友聚饮的需求。

国海证券认为,贵州茅台今年业绩有望继续加速,中长期继续看好公司在产品结构优化升级+营销渠道改革+产能扩张等多重红利下的业绩稳定性。“i茅台”将为贵州茅台带来更多收入增量,受益于直营渠道持续增厚利润表现。

从量、价、新品、渠道改革等角度来看,国海证券认为贵州茅台今年业绩有望继续加速,中长期继续看好公司在产品结构优化升级+营销渠道改革+产能扩张等多重红利下的业绩稳定性。

东海证券认为,本季度贵州茅台收入增长亮眼。在春节后白酒行业整体动销转弱的背景下,贵州茅台整体营收持续提速,彰显高端白酒龙头强大发展韧性,全年15%的收入增速目标实现无虞。

在行业模式优、公司龙头地位明确,主业(茅台酒)优势强,第二曲线(系列酒)增长快的背景下,随着直营占比持续提升,东海证券对未来贵州茅台业绩长期看好。

东吴证券认为,二季度i茅台表现符合预期,系列酒上半年销售超过100亿,完成“时间过半任务过半”,为全年200亿目标的达成提供了坚实。

长期来看,茅台规划稳健,推动贵州茅台量价齐升的多种排列组合未变,强品牌力是好背书,公司全年目标即营业总收入同比增长15%左右,完成无忧。

国金证券认为,贵州茅台环季增长持续加速,彰显龙头优越商业范式下的强议价能力。目前,行业景气持续恢复中,贵州茅台龙头势能将加速释放。

华安证券认为,贵州茅台表现超经营预告,展现龙头强大势能。二季度茅台酒实现加速增长,同比增速较去年同期和今年一季度大幅提升,非标产品放量和直营渠道投放增加或为主因。

国联证券认为,贵州茅台扎实推进渠道变革,数字营销成绩斐然,“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入93.39亿元,累计注册用户已突破4200万,成为茅台数字营销的典范和主阵地。与此同时,茅台系列酒表现突出,费用率持续优化。

贵州茅台作为白酒行业龙头,国联证券认为其基本盘稳定,针对渠道及产品调整结构实现相对稳健且不低的增速。

华鑫证券认为,贵州茅台业绩略超预期,龙头基本盘稳固,现金流表现良好;i茅台占比提升,渠道改革成效显著;茅台系列酒占比持续提升,有望实现2023年营收两百亿目标;i茅台实

招银国际认为,展望以中秋节为送礼季的第三季度,贵州茅台有充分理由维持高速增长的势头。茅台冰淇淋扩大茅台产品覆盖面,吸引年轻客户。

信达证券认为,贵州茅台直销稳定提升贡献,经销产品结构提升;系列酒加快产能释放,品牌文化持续宣传。在品宣方面,贵州茅台持续开展走进“四大书院”、清明感恩大典以及二十四节气系列文化活动,彰显茅台文化传播力。

华西证券认为,飞天茅台酒和茅台1935酒分别拉动两大产品线高速增长,其中预计茅台1935酒对系列酒贡献较大,有望实现全年目标。

上半年行业去库存压力下茅台仍然保持高速稳健增长,龙头品牌势能和意见领袖超高端消费方面依然强势,行业品牌集中度提升中有望享受红利。十四五期间茅台坚持产能扩建、产品矩阵丰富、美学营销、加大直营占比提升渠道管控能力等方面的基本功夯实,华西证券看好公司提出的“高质量发展”目标,改革持续提供发展动力,认为茅台中长期有望依然维持稳健增长。

山西证券认为,在春节后白酒行业整体动销转弱的背景下,公司营收实现提速增长,彰显其发展韧性。今年以来,贵州茅台坚持坚持“美时代”和“五合营销法”总体战略,不断变革提升,精准营销,积极维护产品价格稳定。

山西证券预计未来随着费用投放不断优化、 产品结构持续改善及直销渠道改革持续发力,贵州茅台盈利水平有望进一步稳定提升。

安信证券认为,贵州茅台上半年稳中有增,盈利能力持续向好,电商平台非标酒表现良好,推动茅台酒稳健增长,茅台1935酒持续放量,助力系列酒实现高速增长。在销量增加、直营占比提升和产品结构优化作用下,公司归母净利率达到51.71%,同比持平,公司盈利能力持续向好。

安信证券表示,贵州茅台作为行业龙头,经营稳健,有望在中秋国庆宴席、送礼场景的复苏以及财富效应的释放下,释放增长动能。(来源:茅台时空)

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