茅台靠什么利润与营收增长均超20%？
据半年报披露，2023年上半年，贵州茅台（以下简称茅台）实现营收695.76亿元，归母净利润359.8亿元，两个指标的同比增幅均为20.76%。这大大超出了市场的预期。
事实上，2023年上半年，整个白酒行业并不轻松。6月19日，中国酒业协会发布的《2023年中国白酒市场中期研究报告》指出，今年以来白酒企业渠道库存高企，动销缓慢，一二线白酒均有不同程度的价格下降甚至倒挂。“去库存”成为行业内的首要任务，各大酒企都面临较大压力。
此前，茅台在7月13日发布了业绩预告，预计今年上半年实现净利润356亿元左右，同比增长19.5%左右。二级市场上，受利好刺激，茅台股价不断攀高，并一度达到1935元/股，这是过去一年里盘中高价。
这次公布的半年业绩成绩，甚至超出了此前的业绩预告——上半年营收增幅20.76%，这样的增长幅度，上一次出现还是在2018年，当年增加幅度为38.06%。而上半年净利润增长20.76%，粗略算下来，贵州茅台上半年每天净赚约2亿元。贵州茅台在营收规模庞大的情况下，还能获得超20%的增长，实属不易。
对于茅台利润与营收增速“同步”增长，在白酒行业分析师蔡学飞看来，这或说明茅台有意控制了企业过快增长，平衡渠道与产品间的速度，优化产能、储能与销售之间的平衡，从而实现企业结构性稳定发展的目标。
超20%增长从哪里来？茅台在财报中表示，上半年营收增长的原因，主要是销量增加、销售渠道及产品结构变化。梳理财报可以发现，茅台系列酒的贡献、直追批发代理渠道的直营渠道收入，以及“i茅台”不断增长的销售规模，是上半年茅台业绩的大亮点。
“i茅台”一上线就成为现象级的APP。据披露，今年上半年，贵州茅台通过“i茅台”实现酒类不含税收入93.39亿元，在直销渠道收入中占比约30%。截至2023年6月末，“i茅台”累计注册用户已突破4200万。
贵州茅台对茅台1935提出了更高的期待。今年，茅台系列酒的营收目标是突破200亿元，保持25%左右的增速。其中，茅台1935的营收目标是100亿元。（来源： 茅酒管家）