昨日晚间，首份白酒年报出炉，甘肃酒企金徽酒（603919.SH）2019年金徽酒实现营收16.34亿元，同比增长11.76%，实现净利2.71亿元，同比微增4.64%。
与净利微增相比，公司毛利率为60.7%，同比下降1.6%；净利率为16.6%，较同比下降1.1个%。这与公司营业成本的大幅增加不无关系，公司2019年营业成本6.4亿，同比增长16.4%，甚至高于营业收入11.8%的增速；期间费用率为25.5%，也同比增加0.6%。
白酒营销专家蔡学飞表示，“这业绩真实的反映了2016年之后区域白酒生存空间受到挤压的态势，公司位于非核心市场的甘肃省，除了面临这个压力之外，还面临向外拓市场发展的压力，在这样的情况下，利润微增也是情有可原的。”
白酒营销专家肖竹青表示，“公司作为甘肃区域性白酒，一直想实现从甘肃王向西北王的拓张，因此需要大量的投入导致其成本高。”
公司相关人士向财联社记者回应称：“毛利下降的原因有3个，一是中低档产品采用品鉴赠饮等方式加大市场投入，中低档毛利微降，二是因为产品内部结构的原因，100-200元之间的产品较原来相比在中的占比加大，整体的毛利微降，三是公司目前还是在加大西北其他省区的市场投入，开拓市场成本大。毛利下降导致净利率也跟着下降。”
不过公司年报并非没有亮点，报告期内，公司经营性现金流大幅上升330.3%至3.7亿，2019年末预收账款2.28亿元，同比增长80.58%，总资产、净资产增速均超过15%。近年来，白酒消费升级趋势明显，白酒行业挤压式增长及行业分化日趋加剧。作为区域性白酒的金徽酒，还能保持增长也是不易。
此前金徽酒制定《五年发展规划(2019-2023)》并与核心管理团队成员签订《业绩目标及建成方案协议》，计划2023年实现营业收入30亿元、年复合增长率达到15%；净利润6亿元、年复合增长率达到18%，总目标较2019年翻一番，2019年顺利完成收入目标。
从业务结构来看，“中档”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“中档”营业收入为9亿，营收占比为55.9%，毛利率为57.7%。
2019年金徽酒百元以上产品营收6.72亿元，较2018年同期增长26.42%，占总营收41.54%，较2018年增长5.19%。金徽酒2019年省外市场营收实现2.09亿元，突破两亿元大关，较上年同期增长62.79%。
2020年公司预计实现营业收入18.30亿元，比上年增长11.97%；预计实现净利润3.20亿元，比上年增长18.25%。此外，金徽酒提出，公司将依靠甘肃区位优势，实现陕西、宁夏等省外市场滚动扩张、重点突破。
上述公司相关人士向记者表示：“白酒行业竞争很激烈，对大家都是公平的，就看谁的产品好、服务到位、营销策略得当，疫情前期虽然有影响，但是目前已经开始逐渐恢复动销和复工，目前也没有调减2020年的目标，大家都憋着一股劲希望赶上去。”
肖竹青表示：“这家公司非常重视人才和品牌，此前也曾尝试过收购河套酒业，因为派不出管理团队而放弃，此后一直重视人才梯队建设，并三顾国内大的酒业咨询公司——盛初咨询，聘请人士到公司担任副总。”
此外记者注意到，2019年中信集团下属的投资平台中信兴业在二级市场以14.346元/股、2.88亿元总价受让2009.99万股成为金徽酒第三大股东。此外基本养老保险基金三零三组合也通过二级市场增持235.01万股成为公司前十大流通股东。(文章来源：财联社）