6月25日晚间，众兴菌业(002772)披露对深交所关注函的回复公告。在此之前，公司发布公告称，拟收购圣窖酒业100 %股权，对于这一事宜，深交所发函向公司询问此项交易的可行性以及具体安排计划等细节。
公司资金充足具备足够支付能力
针对公司收购圣窖酒业的资金安排情况，众兴菌业回复称，公司持有货币资金(包括银行理财产品)合计22.19亿元，年经营活动现金流量净额增加约5亿元，日常保有约1.13亿资金可食用菌板块业务资金周转，扣除2021年项目建设计划支出资金后，尚有约10亿元的资金可用于其他项目支配。同时公司尚存较多的银行授信头寸可进行进一步融资，亦可对此次并购筹措专项并购贷款进行部分融资。预计公司具备足够支付能力，即使部分收购资金通过贷款筹集，亦不会对公司流动性产生重大影响。
公告显示，圣窖酒业坐落于酒都仁怀市茅台镇7.5平方公里酱香型白酒核心产区，自成立以来专注于酱香型白酒的研发、生产和销售，是茅台镇重点酿酒、储酒企业之一，是贵州“规模以上(工业)企业”之一。圣窖酒业以红缨子高粱和优质小麦为主要原料，秉承“12987 酿酒工艺”并坚持“原粮固态发酵、手工天然酿制、四大秘诀储藏”，精心勾调，生产的酱香类白酒具有“酱香突出悠长、口感柔绵醇厚、酒体浑厚清透”的特点，获得了市场的广泛认可。圣窖酒业的产品主要定位于中高端酱香型白酒，形成了以“圣窖”系列为主品牌的成品酒、原浆酒、坛装酒及定制酒四大类产品线。
2015年“圣窖”和“圣窖股份”商标被认定为“贵州省著 名商标”；2017年圣窖酒业被评为“全国优 秀企业”；2018年“圣窖酒”入选“质量先锋产品”；2019年“圣窖酒”被评为“消费者满意名特优白酒”；2020年“圣窖酒”荣获“105届美国巴拿马万国(国际)博览会金奖”；2021年圣窖酒业入选云酒大数据中心推出的2020年酱酒品牌影响力TOP100强。
据公告披露，2020年和2021年一季度，圣窖酒业分别实现营收5739.64万元和1575.01万元，分别实现净利润2121.17万元和674.99万元。公司表示，窖酒业财务状况良好，盈利能力较强，经营稳健。应收账款对象主要为长期合作并已建立信任关系的经销商或客户，信誉良好，收回不存在较大风险；另外，因产能释放使得经营性流动资金需求增加，导致短期经营活动产生的现金流量净额较低。
收购圣窖酒业符合公司既定发展战略
关于收购圣窖酒业的目的、可行性以及未来整合规划，众兴菌业也在回复中着重笔墨进行介绍。
众兴菌业表示，公司目前的主营业务为各类食用菌产品的研发、生产和销售，主要产品为金针菇和双孢菇。公司以工厂化方式培育食用菌产品，不受外部自然环境变化影响，因此食用菌产量相对恒定，受市场供给和需求在季节上的不匹配，导致食用菌销售价格存在明显的季节性波动现象，每年的第二季度都是金针菇的传统淡季。虽然公司2018年度-2020年度均持续盈利，但第二季度净利润皆为亏损，公司净利润季节性波动很大。
与此同时，公司业务结构单一，盈利来源高度依赖食用菌产品，抗风险能力相对不足。在食用菌主业稳步发展的同时，公司存在多元化发展需求以丰富公司业务类型，提高抗风险能力。近年来，主营食用菌(金针菇)的上市公司增多，金针菇产品产能急剧扩大，预计未来竞争更加激烈。公司在做好食用菌产业的同时，一直积极寻找新的利润增长点，实现公司双主业发展战略，从而巩固上市公司的综合竞争优势，增强上市公司抵御风险的能力，为上市公司全体股东谋求更大利益。
而圣窖酒业自成立以来，专注于酱香型白酒的研发、生产和销售，业务经营稳健，市场地位不断提升。白酒行业季节性波动不大，同时在消费升级的大背景下，公司长期看好其未来发展。此外，自2020年1月1日起施行的《产业结构调整指导目录(2019年本)》中将白酒生产线移出限制类名录，国家不再限制白酒企业的新增建设。在国家政策支持和消费升级促进的背景下，圣窖酒业所处行业市场具有良好的发展前景，预计其业绩将保持持续增长。
公司认为，通过本次收购，既可以缓解公司利润的季节性波动，又可以增加公司新的盈利增长点，提高公司抗风险能力。事实上，在2018年至2020年连续三年的年报中，众兴菌业在“公司未来发展战略”都提到，“在产业多元化方面，公司在围绕食用菌上下游产业做大做强的同时，也在积极寻找新的产业，以求增加公司新的盈利增长点”。因此，本次收购圣窖酒业符合公司的既定发展战略。
针对公司收购后的管理工作，公告称，经过多年的发展，圣窖酒业生产团队已熟练掌握了良好的酿造技术，同时也培养了较为优 秀的技术人员，为其后续的快速发展既储备了技术又储备了人才。在原料方面，圣窖酒业与原料种植商(包括农户和粮食贸易商)建立了长期稳定的采购关系，能够其生产用原料；在销售方面，圣窖酒业已形成较为完善的销售网络，拥有配套的销售人员，完全能够支撑整个公司产品的销售运营。
综上，公司收购完成后无需再派去成熟的白酒行业人才(包括生产技术人员和销售人员等)，只需派去有关管理人员即可，整个生产经营将继续沿用圣窖酒业原有的生产团队和销售团队。公司将通过各种激励方式留住生产骨干和重要管理者，同时公司将与其签订竞业禁止协议，确保其在较长时间内继续为圣窖酒业服务。因此从人员角度看收购圣窖酒业具有可行性。
未来整合方面，公司一方面加强在业务体系、组织结构及管理流程等方面的整合，完全按照上市公司的要求规范运作；另一方面将加大对圣窖酒业的资金支持力度，确保其已经政府批准的扩产项目尽快实施完毕并投产。
此外，众兴菌业也作出特别风险提示，一方面，目前圣窖酒业规模有限，即使收购成功，对公司的营业收入、净利润等指标影响都非常有限；另一方面，目前双方只是签署了意向性协议，具体事宜尚待进一步协商、推进和落实，且本事项实施过程中尚存在不确定因素，能否达成存在较大不确定性。（文章来源：东方财富网）