7月30日，上周五，本月后一个交易日，A股白酒板块自7月初的5384.14点跌至4238.54，累计跌幅21.28%。作为白酒风向标的贵州茅台则从2105.00元/股跌至1678.99元/股，跌幅20.24%，市值蒸发超过5000亿元，白酒股票集体下跌。当时想说点什么，感觉为时尚早，昨天（星期一）又看了看白酒板块，略有回升，颇为欣然。希望是白酒板块的结构性调整，而非坊间传说的“熊市”滚滚而来。
这几天不停的有朋友电话或微信问，酱酒热还能维持多久？酱酒之后会是什么酒？尤其是2019年国家部委取消了白酒“限制性”发展产业的帽子，但总体上能感受到“一只看不见的手”还是在不放心的在限制白酒发展。酱酒热的背后，很多人也在思考夕阳产业的梅开二度。消费品这些时日的异常火爆，酱油、奶茶、冰激凌等都能风生水起，凭什么？酱酒热到连仁怀的作坊老板们都开始谨慎起来，其实大家都没看明白，所以茅台的一举一动就牵扯着大家的神经，茅台已经是整个白酒行业的风向标，而不仅仅是酱酒。
这里，我们不妨大胆的猜测，能和酒业弹冠相庆的不是经销商、也不是消费者，而是背后推波助澜的资本方。勇哥简单做了个统计，公募基金中有1661只持有茅台，持股市值1808亿；五粮液紧随其后，1267只基金持有1353亿；泸州老窖被293只基金持有556亿；汾酒被332只基金持有519亿；洋河股份被126只基金持有351亿……未进入排名前20的水井坊、酒鬼酒、古井、顺鑫农业等“白酒股”，也颇受基金青睐。
天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往，熙熙攘攘，无利不起早。很多酒商看似赚得盆满钵满，但和投身酒业的各大投行基金相比简直就是天壤之别。
A股19家白酒上市公司总市值超过5万亿，轻松的超过了国家竭尽全力在扶持关系国计民生、关系国家未来的科创板300多家上市公司的总和。这局面不是酒业大佬们的初衷也更不愿意看到，但硬生生被资本绑架。这就是人在江湖，身不由己。
再看另一组数据。
沪深4000多家上市公司，白酒股占比不到0.5%，却在公募基金重仓前20只股票中占据5席，占比25%，白酒板块成交金额常年高居榜首。
白酒是重要产业不假，但区区十九只白酒股在资本市场的地位远超其它很多重要的行业，貌似成为吸引资金的“黑洞”。很多诸如高科技、新能源、大健康等产业尤其不被外部资本看好，明显的对这些领域“情绪”不好，吃喝玩乐乐此不疲，好钢不用在刀刃上，资本主义狼子野心昭然若揭，这不仅仅触动了监管部门的神经，也同样值得我们酒业中人思考……
白酒作为传统产业对国民经济的贡献曾经是有目共睹，但随着我国整体制造业的崛起，作为轻工业的酒类制造业规模和比例已不可同日而语。尽管由高峰期的1300多万千升下降到去年的740万千升，整体产值也接近6千万亿，也不过GDP一百多万亿的零头的零头的而已。但白酒作为具有社交、娱乐、排解压力等精神属性的消费品一直备受瞩目，这里尤其以茅台为代表，高品质、高美誉度、高影响力、高知名度的“四高”让茅台一骑绝尘，一瓶难求，自然也带动整体酱酒市场如日中天。但我更要看到茅台热或酱酒热背后的，经销商趋之若鹜和消费者面子，炫耀性消费的痼疾挥之不去。
酱酒热的原因诸多，消费升级、茅台带动、资本热捧等是一方面，酱酒的毛利空间远高于浓香、清香等是这股热潮的关键。没有全国各地几百万经销商的乐此不疲，酱酒热远不会这般如火如荼。
自然，白酒板块的整体下跌，于白酒头部的几家企业而言“塞翁失马，焉知非福”？！这背后的逻辑我等凡夫俗子就不造次乱言。
这次白酒板块股价波动，忧心忡忡的当属经销商，毕竟资金、渠道和精力已聚焦于此，赌不起，更输不起。（来源：酉贤 公众号）