近日，多家白酒上市公司上半年的业绩预告纷纷揭晓，如同翻开了行业集体焦虑的“记录册”，顺鑫农业、酒鬼酒、水井坊净利润深幅下挫；金种子酒、海南椰岛等则直接陷入亏损泥沼。
一个令人心颤的细节是，部分酒企“终端动销量持续高于经销商进货量”的现实情况，生动绘制出一幅经销商回款意愿跌至冰点、整个产业链承压的行业图景。1
信心不足的经销商一切从简的消费者！在一位接受采访的业内人士看来，2025年的白酒行业困境绝非偶然。病根早已埋下，首当其冲便是渠道生态的恶化。在一场经销商信心普遍流失的“大逃亡”中，纵然有“上市”两个字做保，也难以避免经销商数量的不断萎缩。
根据中国酒业协会在今年6月发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，行业平均存货周转天数已达 900天，较上年同期增加10%，存货量同比增加25%。与此同时，价格倒挂现象已覆盖60%的企业……
当前，或许已有超半数经销商面临价格倒挂的窘境，渠道利润空间早已被无情碾碎，大家的经营压力巨大。尽管多家知名酒企纷纷开启“控量保价”模式，试图以停供策略收紧供货阀门进而托住价格体系，但从今年上半年的市场反馈来看，并没有达成预期效果。
值得大家注意到的是，在市场的另一端，消费基础同样遭遇严峻侵蚀。传统白酒消费支柱如商务宴请、宴席场景双双承压。当“从简”之风拂过婚宴与升学宴，高端白酒在宴席上的“江湖地位”正被中低端产品悄然取代。
“宴席市场从简，没人喝太贵的酒了。”按照一位酒商的话说，残酷现实在于，价格挺得越坚，货却越发卖不动。
从今年上半年传出的各种消息来看，白酒主力消费价格带正被迫从300-500元向100-300元下沉。而在成都，一家烟酒店老板的“宴席套餐”创新——打包烟酒饮料甚至喜糖，以亲民价格揽客——正是市场寒意中挣扎求生的真实写照。2
以价换量，稳字当头！水井坊公告中那组“量增价跌”的数据尤为刺眼：销售量同比上升14.54%，营收却预计减少 2.21 亿元，同比下降 12.84%……这“量升价减”的悖论，恰是企业不惜代价“以价换量”去库存的惨烈注脚。
酒鬼酒也在搞“以价换量”通过扫码促销、宴席活动等终端动销手段实现社会库存下降，但经销商回款滞后与终端销售节奏的严重脱节，暴露出渠道生态的脆弱性。
在一位接受采访的业内人士看来，这种困局本质上是行业马太效应下，次高端酒企在消费降级与渠道重构双重挤压中的典型症状……
面对这场行业“中场战事”，虽然酒企们密集释放“稳字当头”信号，但仅靠“控货挺价”这类技术性调整，已难以挽救整个生态系统的危机。市场信心重塑与社会化库存的“去化”，注定是一条荆棘密布的长路。
2012年“三公消费”限制引发一次巨震后，行业曾靠挤压中小竞争者释放压力。然而本轮调整，则直指高端神话褪色、渠道泡沫破裂、消费根基动摇等结构性痼疾。悲观的业绩预告并非行业末日审判，倒更像是一剂令人清醒的苦药。
在贵州茅台依然能稳健完成上半年既定目标的鲜明对比之下，行业分化重组已成定局。那些沉醉于往日价格狂奔幻梦、忽视渠道健康与真实需求的酒企，注定将在残酷洗牌中黯然退场。
唯有回归理性，主动拥抱品质回归消费者的本质，白酒行业方能穿过这场阵痛，迎来一个新的健康起点——那里没有虚高的泡沫，不再有库存的重压，只有市场那双无形之手最真实的回响。（文章来源：卖酒狼圈子）