据山西汾酒发布的公告，预计2020年公司实现营收137.91亿元-140.91亿元，同比增长16.08%-18.60%，实现利润总额40亿元-44亿元，同比增长38.41%-52.25%，归母净利润29.50亿元-32.40亿元，同比增长41.56%-55.47%。
但在“营收过百亿，净利润超40亿”的背后，一直有“不和谐”的质疑之声，资本市场方面，关于山西汾酒业绩指标与股价脱节的质疑不绝于耳。另外，白酒销售业务上，中高端产品占比份额有限，始终是困扰山西汾酒进一步提升净利润的“绊脚石”。
对于“直面而来”的种种声音，山西汾酒方面不止一次对外表示，“未来将不断优化资源配置，提升中高端产品占比，加大市场开拓力度，细化费用管控，聚焦重点区域，重点布局长江以南市场，长三角、珠三角核心市场业绩实现大幅度增长。”
由山西汾酒的表态可以看出，接下来的2021年，资源聚集中高端产品，继续加大市场推广投入将是“重中之重”。与此同时，有业内人士直言，放眼白酒行业“到处在厮杀”，山西汾酒的品牌全国化需要“更快一些”才行。
销售费用“增加”，为的是品牌力“向上”
目前来看，业内关于山西汾酒的质疑，主要集中在其居高不下的负债率与销售费用。有数据显示，截至2020年9月末，山西汾酒的资产负债率为46.24%。而同时间范围内，五粮液、泸州老窖、洋河股份的资产负债率分别为17.91%、29.84%、20.32%。此外，2020年前三季度，山西汾酒销售费用为19.69亿元，同比增加18.69%，明显高于当期营收13.05%的同比增速。
赚钱的速度比不上花钱的速度？山西汾酒方面给出的解释是，包括举办“长城之巅 、大国之酿”在内，全国范围连续举办了多场大型品牌推广活动，广告制作费用、宣发费用、场地费用等等。因此，大笔的资金投入短期内被“花掉”，企业利润率被拉低。
对此，多位业内人士的看法则是“不应单看数据‘论成败’，品牌投入后的回报肯定不会立竿见影。”首先一点，全国重点城市开展上规格的大型活动，山西汾酒的品牌号召力、影响力得以提升。必须强调的是，没有一笔销售费用的钱会是白花的。
其次，单纯对比“赚钱、花钱”的速度不适宜用在山西汾酒等生产企业中，品牌全国化是量变到质变的“厚积薄发”，以前没有“一夜成名”的先例，以后则更加困难。随着白酒行业格局的日趋稳定，大品牌竞争的越发激烈，用于品牌推广、市场开拓的费用不会减少。
从企业、品牌发展的角度看，山西汾酒真正急需的不是钱，而是如何才能顺利“过江”，扩大旗下产品的销售范围，从而整体上提升营收、净利润与品牌力。
长江以南市场是山西汾酒的“双翼”
当前的山西汾酒纵然不再是80年代“汾老大”。但自2017年进行改革后，完成多方面升级、创新的山西汾酒作为我国传统的历史名酒，清香型白酒的典型代表，是白酒行业仅一拥有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大中 国驰名商标的企业，却也当之无愧是业内的“猛虎”。
业内专家认为，从2020年山西汾酒的市场布局不难看出，聚焦高端青花汾系列，凭借更立体的的品牌推广宣发活动扩大品牌知名度与影响力，进而带动山西汾酒整体的业绩提升。
而在这个过程中，山西汾酒明显更重视对“长江以南”市场的开拓。一方面，北方市场的开发程度高，进一步扩大销量的难度大、耗费多；另一方面，南方市场文化风气更加开放，对白酒产品的接纳度更高。
从效果来看，山西汾酒过去一年的努力“斩获颇丰”，在今年春节期间，多个长江以南市场传来山西汾酒旗下核心产品“售罄的消息”。广东一位酒商在接受媒体采访时表示，“玻汾、青花30等核心产品都是断货状态。”
长江以南市场被山西汾酒打开的日子已经不远了，到那时，山西汾酒便是“猛虎再添双翼”，真正迎来腾飞！（来源：卖酒狼圈子 公众号）
