张裕公司08年实现销售收入34.53亿元，同比增长26.49%；实现净利润8.95亿元，同比增长40.75%；每股收益1.70元。分配方案为每10股派12元（含税）。给予“强烈推荐”评级。
公司08年经营情况符合预期。葡萄酒仍是公司收入核心增长点，收入增速29.02％，快于整体收入增速；占总收入85.49%的沿海地区收入增速快于中部和西部地区；产品结构进一步优化，占收入80.26％的葡萄酒毛利率提升0.22％至71.93％，占收入15.39％的白兰地毛利率提升1.37％至64.48％，保健酒和香槟毛利率也有不同程度提升；酒庄酒表现不同，卡斯特增长正常，冰酒增长低于预期，爱斐堡仍在导入期。
公司09年有三个看点：一是09年规划主营收入完成37亿，主营成本及三项费用控制在22亿以内；二是为了丰富产品线，在低端推出6款麟球系列葡萄酒（定价18至32元）；三是公司把占公司总收入15%、占行业80%份额的白兰地系列，作为未来3-5年的重点发展方向。白兰地具有很强的区域性特征，广东地区销售占白兰地总收入的85%。在葡萄酒增速放缓的时候，公司有更多的资源可以向白兰地销售倾斜，并推出白兰地优化产品结构。
公司预测2009-2011年EPS将分别为2.01、2.42和2.95元，葡萄酒作为健康消费的趋势不可改变，给予60.30元的目标价。