葡萄酒投资的三种方式

2011/3/16 9998.TV好酒百科

通常投资葡萄酒有三种途径,一是买现货酒,但要存在酒商处;二是期酒;三是通过红酒基金或是理财产品。这三种都是比较典型的投资方式。

常用模式:现酒

葡萄酒现货酒,就是所谓的瓶装酒。如果以投资为目的,那么通常投资数量以箱为单位,一箱有12瓶。多数的葡萄酒投资者可以直接通过酒商购买现酒。

所以,选择有信誉的较有度的酒商就非常重要。比如法国酒商ProvenanceinBond,还有英国酒商BBR(BerryBros。&Rudd),都是较且历史较悠久的。这些酒商均提供储藏服务。比如ProvenanceinBond,储藏费是每年每箱6欧元,价格还是非常合理的。BBR的储藏费大约是10英镑每年每箱,但有些客户可以享受优惠。另外,如果你成为这些酒商的会员,就可以经常收到有关资料。

要抛出现酒可以委托酒商或者拍卖行。大型酒商,比如BBR都有自己的网上交易平台。购买者也大都是该酒商的顾客。在交易中,酒商会收取一定的佣金。如果酒存在酒商那里,那么只要将存酒证明进行转手就可以了。

潜力模式:期酒

期酒,法文叫作enprimeur,原意是“在其早期”。酒庄通常会在该年份采收结束后、于酒装瓶之前,开始发售期酒,逐步回笼资金。

每年春季,品酒师、代理商及零售商到波尔多试饮初酒的橡木桶样本,以这次试饮为基础,代理商及零售商为酒品定期货价。两年之后这些酒将被装瓶,然后运送到顾客手中,于是就会成为现酒。不过,因为期酒变成现货酒的两年中,酒还在酿造,品质未知,所以期酒价格一般较低。也正因为酒还没酿好,所以存在一定风险。当然,买了期酒后就可以转手,不用等到拿现货。

举个例子,波尔多的酿酒商在2009年收成后,就在2010年6月开始发售期酒。通常现酒要在1~2年后才能拿到。2009年是公认的好年景。RobertParker在初尝时即给了满分,并且认为2009年是难得可以和1982年相媲美的年份,于是期酒价格应声快速上涨。比如拉菲在2010年开盘时,期酒价大约是500欧元每瓶,过了半年就飙升到1000欧元左右,现在已经涨到约1200欧元,1年不到收益率已经超过。

一般而言,自期酒发售以后,葡萄酒价格会进入约5年的快速上升期,对投资者来说这也是购入葡萄酒的较佳时期。期酒相对来说是回报较高的一种投资方式,当然相对应的,风险也较大,因为没人知道成品酒究竟会怎样。比如1997年份的波尔多红酒就由于“期酒”的定价过高,致使其随后几年的酒价不升反跌。期酒变成成品酒以后,可以选择取回酒,也可以放在酒商处,付一定储藏费。需要强调的是,买期酒只能买酒庄的酒,否则因为没有名气,抛出时可能无人接手。

期酒通常也是通过大酒商来购买(除非你有办法直接找到酒庄购买),但由于产量有限,每个投资者所能分到的量也有限。比如BBR,每年会给客户发送开盘信息,客户可以在BBR的网站上下单购买。BBR提供的期酒开盘价和原始开盘价相同,并不收取佣金。直到投资者抛出成交时,才收取一定的佣金。红酒界有一种“以酒养酒”的说法。如果一次购买两箱“期酒”,待酒成熟后,一箱可以留着自己享用,另一箱酒的收入能够重新再买入两箱葡萄酒。这种做法一直非常时兴。

懒人模式:葡萄酒基金

如果对葡萄酒不甚熟悉,但又想参与这种投资,那么葡萄酒基金也是不错的选择。这类基金由人士进行葡萄酒投资,用期酒和现酒构造投资组合。通过基金投资,可以降低获取酒的投资门槛,但基金门槛不低,通常至少要5万欧元,一般针对机构投资者和私人客户发售。

投资基金后,有一定时期的投资封闭期,以便基金管理者挑选适合投资的葡萄酒。基金投资者实现收益通常有3个方法:抛售基金取回现金、提取葡萄酒享用、提取部分葡萄酒并提取部分现金。目前市场上规模较大的有英国的葡萄酒基金(VintageWineFund)、佳酿基金(TheFineWineFund)和澳大利亚的葡萄酒投资基金(InternationalWineInvestmentFund)。香港有一家Chateaumanagementgroup也比较出名。

这几只葡萄酒基金目前的整体规模已经超过了5000万英镑。以VintageWindFund为例,基金的管理费用是2%,同时收取15%的表现费,类似私募基金收取盈利部分的15%。这只基金2010年的收益率是32.21%,2009年是0.02%,2008年是-33.37%。2006和2007年都有比较好的表现,收益率都是23.97%。

在香港地区,总部设在法国的法国酒庄管理集团(ChateauManagementGroup)是香港目前一家发售葡萄酒基金的公司。它在2002年7月和2003年9月分别推出了两只葡萄酒基金,较低认购金额分别为1万和5万美元。两只基金各募资30万美元和100万美元,分别购入超过1400支和2300支葡萄酒,其中主要是红酒。

自2004年12月英国将葡萄酒纳入个人养老金投资计划的议案提出后,多家机构就开始酝酿推出不同类型的葡萄酒基金,比如佳酿基金就是在2006年8月21日新推出的。这类海外基金通过香港或者国外的中介机构通常可以买到。随着这一市场的兴起,目前国内也有类似产品问世。开头尝鲜的是法国兴业银行的“葡萄酒基金”。该基金至少在每年的1、2月份葡萄收获季前发行一次,每次募集的基本资金为300万美元,每份较小投资额为30万美元,上不封顶。

这款基金的独特之处是将投资和收藏结合在一起,客户可以按喜好选择出售获利或是收藏享用。客户在投资“葡萄酒基金”后,前列年将面临投资封闭期。在经过一年封闭期后,投资者在每个季度都会有一次选择抛售的机会。当然客户也可以选择继续持有收藏,由法国兴业银行委托酒庄和葡萄酒机构收藏保管。

另外,葡萄酒信托产品也在国内市场初露端倪。2008年中旬由工商银行、中海信托、中粮集团等联合推出了君顶酒庄葡萄酒(国内的葡萄酒庄)收益权信托理财产品。这款产品相对应的信托计划是君顶酒庄所持有的干红葡萄酒2006年份期酒的收益权,以1桶为一个认购单位,投资期限为18个月。

该产品设计了两种方式前列种是在葡萄酒装瓶后,投资人向工行提出红酒的消费申请,届时银行将按照折合年化8%的收益率向投资者提供红酒的实物消费。另一种收益方式是在18个月后,投资者以现金方式分配理财收益,君顶酒庄按照此前的协议回购未行权的红酒,回购价格也将按照年化收益8%的标准执行,并由中粮集团旗下的中粮酒业为该回购行为提供担保。

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