有观点认为，税制改革在历史上从来都不是简单的收入划分问题，而是与经济转型相适应、甚至是经济转型的制度安排。
资料显示，消费税改革早在2019年就有布局，并在“十四五”规划和2035年远景目标纲要中再度强调，今年年初财政预算草案中对于财税体制改革的表述明确为“谋划消费税改革和完善增值税制度”。
那么，新一轮财税体制改革下的消费税改革对白酒行业有何影响？
01
白酒消费税改革复盘
6月26日，浙商证券发布白酒行业消费税改革专题报告。
报告显示，白酒消费税历史上共经历5轮调整：1994年首次开始实施从价税，2001年在从价税基础上同时征收从量税，2006年针对从价税率和从量税率进行调整，2009年针对从价税规定低计税价格，2017年针对低计税价格进行调整。
当前我国白酒消费税率采用从价税+从量税复合征税法：1）从价税：以出厂价 60%价格作为低计税价格，税率为 20%；2）从量税：按每斤（500 克）0.5 元或 0.5 元/500 毫升征收从量税。
在此背景下，上市公司酒企消费税率均呈上升趋势。复盘2013-2023年上市公司酒企消费税率变化情况，呈现两类明显趋势。消费税率上升：由于低计税价格政策的完善，大多数上市公司酒企的2023年消费税率均高于2013年水平；消费税率趋同：所有上市公司酒企2013、2023年消费税率的方差分别为0.12%、0.02%，酒企间的消费税率差距缩小。
现行白酒消费税体系下，高端酒整体税率低于低端酒。由于白酒的消费税为从价税+从量税，从量税（每500克0.5元或0.5元/500毫升）显著利好高端酒，因此高端酒企消费税率显著较低，2023年高端酒、次高端酒、区域龙头酒、三四线酒的消费税率均值分别为 11.9%、13.8%、12.7%、13.6%。
值得注意的是，从量税出台对产量影响较大，但历次改革对当年利润影响小。
产量端：1994、2001、2006、2009、2017年白酒产量增速分别为 9%、-9%、18%、24%、7%，仅2001年从量税政策出台后对白酒产量造成明显影响，但在2001年从量税出台后，大多企业通过升级产品结构提升盈利能力。
利润端：1994、2001、2006、2009、2017年白酒板块归母净利润增速分别为78%、-4%、72%、37%、45%，税费改革对白酒企业利润端影响较小，主因酒企可平滑税费改革带来的影响。
02
消费税改革
会给行业带来什么？
浙商证券在报告中强调，历史上白酒行业经历过多次消费税税制改革，但并未对行业产生过较大负面影响，预计此次消费税改革整体影响有限。具体而言：
首先，消费税改革目的为在健全地方税收体系的框架要求下，拓展地方收入来源，并缩小差距均衡发展，但并非抑制消费，而是引导和鼓励消费；
其次，消费税 4 大重点行业中卷烟、汽车和成品油价格透明，且卷烟、石油均属于国家专营专卖物品；而白酒市场结构和价格体系较复杂，渠道结构包括厂商、销售公司、一批商、二批商、终端等，价格体系相对不透明。
因此，浙商证券预计消费税未来改革的推广路径或是成熟的行业先行，逐步推广到全行业，考虑到白酒的市场结构和价格体系的复杂性，短期消费税改革或不会涉及白酒行业，或导致白酒企业集中度提升；
历史上白酒行业经历过多次消费税税制改革，但并未对行业产生过较大负面影响，预计此次消费税改革整体影响有限。若消费税后移/下划，预计利好头部酒企发展、中小酒企或面临出清。
何谓消费税“下划”和“后移”？过去以来我国消费税属于收入完全归属于中央政府的中央税，其税收主要在生产环节由生产方所在地主管税务机关缴纳。消费税下划和后移之后，部分收入将下划消费地地方政府。
从这个角度看，如果地方政府对于当地白酒的生产消费更加关注，若仍在生产端征税则利好区域龙头酒企，若在消费端征税则利好头部名酒。（文章来源：微酒）