对于快消品行业公司来说，2020年一季度的性黑天鹅事件，无疑是检验谁在裸泳一次骤然退潮。本文我们来看下19家白酒公司的经营情况。
先来看19家公司营收及增速：
剔除正垂死挣扎回光返照的*ST皇台，2020年一季度营收增速快的是顺鑫农业，但顺鑫农业有较大比例的猪肉业务，数据失真（2019年公司主要就是靠猪肉销售拉动了增长），也剔除。
因此，单就白酒业务而言，2020年一季度营收增速快的是五粮液，在春节送礼、聚餐旺季被按下暂停键的大背景下，营收既然同比增15.05%，令人吃惊。2019年年底的时候，公司业绩蓄水池里有预收款项125.31亿元，比2018年年底的67.07亿元猛增了86.83%，到2020年一季度末，业绩蓄水池里有预收款项47.69亿元，比2019年一季度末的48.53亿元略有减少，说明2020年一季度蓄水池里的水放得比较。
2020年一季度营收增速第二快的是白酒界的“独孤求败”贵州茅台，营收同比增12.76%。2019年年底的时候，公司业绩蓄水池里有预收款项137.40亿元，比2018年年底的135.77亿元微增1.20%，到2020年一季度末，业绩蓄水池里有预收款项69.09亿元，比2019年一季度末的113.85亿元下降39.31%，蓄水池对公司一季度保增长起了至关重要的作用。
五粮液茅台之后，一季度还实现营收正增长的是山西汾酒，营收实现了1.71%的同比增长。2019年年底的时候，公司业绩蓄水池里有预收款项28.40亿元，比2018年年底的16.62亿元大增70.88%，到2020年一季度末，业绩蓄水池里有预收款项16.11亿元，比2019年一季度末的12.03亿元增长33.92%。公司这两年蓄水池里水位高涨，在退潮的时候成了一条漂亮的内裤。
营收排名第三的洋河股份一季度下滑14.89%。2019年年底的时候，公司业绩蓄水池里有预收款项67.54亿元，比2018年年底的44.7亿元大增51.10%，到2020年一季度末，业绩蓄水池里有预收款项64.32亿元，比2019年一季度末的19.74亿元猛增225.84%。顶着渠道去库存压力前行的洋河股份，一季度直面营收下滑的事实，没有动蓄水池。
一季度扣非净利润实现同比增长的白酒企业有五家，分别是山西汾酒、酒鬼酒、五粮液、贵州茅台和泸州老窖，均实现了两位数的逆势增长。其中五粮液、贵州茅台、山西汾酒三家实现了营收和净利润双增长，其它公司都或多或少有些“衣不遮体”。像迎驾贡酒、老白干酒、金徽酒、口子窖、舍得酒业、青青稞酒几家，一季度营收和净利润降幅均超30%，属于白酒行业的“裸泳”者。（文章来源：西米衣谷）